Эксперты объяснили, является ли курс нацвалюты переоцененным
На 22 мая Банк России установил официальный курс доллара на уровне 79,75 рубля. Впервые за два года американская валюта опустилась ниже 80 рублей. Все это происходит на фоне дешевеющей нефти, которая ранее достаточно сильно влияла на отечественную валюту, что дало право ряду аналитиков говорить о её переоцененности. Что происходит на финансовом рынке и каким будет курс рубля в ближайшие недели, «МК» выяснил у экспертов.
тестовый баннер под заглавное изображение
Доллар впервые с мая 2023 года опустился ниже «психологической отметки» в 80 рублей — уровня, за которым с интересом следил весь рынок. С начала года отечественная валюта активно укрепляется, что уже вызывает удивление у аналитиков, потому что ориентир в виде нефти перестал «работать». До введения санкций против России долгие годы именно стоимость углеводородного сырья была тем параметром, за которым советовали следить эксперты: ведь когда котировки барреля Brent шли верх, следом укреплялся и рубль, Но теперь эта закономерность не работает. Цены на нефть накануне снизились до $63,67 из-за опасений избытка предложения после сообщений о дискуссиях ОПЕК+ по наращиванию добычи участникам картеля в июле. Однако рубль, похоже, больше не интересуется такими новостями. Любопытно также, что если раньше рубль считали «недооцененной валютой», то сейчас также активно стали говорить о переоцененности отечественной валюты, ссылаясь на стоимость нефти.
«Падение доллара ниже отметки в 80 рублей произошло вопреки многим прогнозам по нескольким причинам: основным драйвером стал приближающийся налоговый период с пиком выплат 28 мая, когда российские компании массово продают валютную выручку для уплаты НДФЛ, НДПИ, налога на прибыль и других обязательных платежей, — говорит финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. — Одновременно высокие ставки Центробанка существенно снижают спрос на валюту, а импортеры заняли выжидательную позицию». Геополитический фон также играет свою роль: участники рынка возлагают надежды на улучшение внешнеполитической ситуации после разговора президента РФ Владимира Путина и американского лидера Дональда Трампа 19 мая. Молчание регуляторов указывает на то, что их пока устраивает текущая ситуация, хотя бюджету крепкий рубль невыгоден. Это говорит о наличии других индикаторов, которые, видимо, сейчас важнее слабого рубля, считает эксперт.
По мнению ведущего аналитика «Цифра брокер» Наталии Пырьевой, в укреплении рубля, безусловно, присутствует эмоциональный фактор, связанный с приходом к власти Трампа, налаживанием взаимоотношений с США и выстраиванием диалога с Украиной по вопросу мирного урегулирования. Это снижает риски в отношении России и формирует интерес иностранных инвесторов к российским активам с высокой доходностью, поэтому в страну поступает заметный приток валюты для покупки госудапрственных долговых бумаг — тех же ОФЗ.
Дальнейшая судьба рубля на валютном рынке вызывает дискуссии. «В пользу продолжения укрепления рубля говорят достаточно оптимистичные политические факторы, прежде всего, то, что переговорный процесс между РФ и Украиной возобновился спустя три года, — считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. — Угроза мировой рецессии после того, как США и Китай договорились о деэскалации торгового конфликта и снижении взаимных импортных пошлин, выглядит менее актуальной, чем в начале весны. Кроме того, если ЦБ РФ 6 июня на фоне замедляющейся инфляции снизит ключевую ставку, рубль может отреагировать дальнейшим ростом. Вместе с тем, мы не ожидаем пока, что доллар в ближайшие недели упадёт до 75 рублей. Пока рубль оценён достаточно оптимально, на наш взгляд, но его дальнейшее укрепление может быть, действительно, критичным для бюджета и экспортёров». На уровне ниже 78 рублей за доллар рубль будет переоценён, и за этим укреплением может последовать достаточно сильное падение, полагает аналитик.
«Рынок учитывает все факторы, влияющие на цену, потому нынешний курс рубля объективно отражает его справедливое состояние, — вступает в спор начальник отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев. — Безусловно, есть причины, по которым можно считать его переоцененным, но они проявятся позже и не обязательно с текущих ценовых уровней». Однако, по мнению Антонова, справедливый курс доллара находится в диапазоне 95-100 рублей. При этом в ближайшие две недели, по прогнозу Мильчаковой, американская валюта будет торговаться в рамках 78-83 рублей, евро — в коридоре 89-94 рублей, юань — в диапазоне 10,9-11,4 рубля.