Российская биржа запускает новый финансовый инструмент
Пока наши европейские недруги вынашивают планы в новом пакете санкций нанести очередные удары по российской нефти, отечественное финансовое сообщество подготовило ассиметричный ответ – апельсиновый сок! На Мосбирже (кстати, спустя почти год после введения против нее зубодробительных американских санкций) стартовали торги новым финансовым инструментом — фьючерсами на замороженный концентрат апельсинового сока. Аналитики не исключают возможность этого инструмента повторить успех фьючерсов на какао-бобы, которые были запущены в сентябре прошлого года. Как отразится биржевая торговля контрактами на апельсиновый сок на его цене и кошельках россиян, «МК» рассказал финансовый аналитик.
тестовый баннер под заглавное изображение
Санкциям вопреки
В прошлом году на День России, 12 июня, США ввели санкции против Московской биржи и её инфраструктуры, что привело к остановке торгов долларом и евро. Западные политики рассчитывали нанести серьезный урон отечественной площадке таким образом и надеялись, что она вряд ли оправится от подобного удара. Но не тут-то было: курсы недружественных валют теперь определяются Центробанком и продолжают снижаться с начала года, а сама Мосбиржа, игнорируя происки недоброжелателей, предлагает участникам рынка все новые инструменты. Так, с 10 июня 2025 года была запущена торговля фьючерсами на концентрат апельсинового сока.
Напомним, что фьючерсом называется контракт, по которому продавец обязуется поставить покупателю товар по оговоренной заранее цене и в определенный срок, а тот, со своей стороны, обещает выкупить предмет этой сделки и вносит предоплату. Для наглядности рассмотрим понятный пример. Допустим, автолюбитель хочет купить машину в декабре, когда ему на работе будет выплачена новогодняя премия. Но сейчас-то только июнь, а цены на автомобили могут к концу года сильно вырасти. Автолюбитель не желает полагаться на волю случая, идет к автодилеру, объясняет ситуацию и тот соглашается заключить с ним договор на выкуп одного автомобиля в декабре по цене июня, если автолюбитель тут же внесет предоплату. Тот соглашается, и все стороны довольны: продавец получил предоплату в июне и знает, что в декабре точно получит ещё, а покупателю удалось зафиксировать нужные ему параметры сделки, главный из которых — приемлемая цена на машину. В этом и заключается суть фьючерсного контракта: на мировой бирже множество продуктов реализуются в рамках подобных сделок. Например, пшеница, сахар, кофе, какао-бобы, необходимые для приготовления шоколада…
С 10 июня на Мосбирже можно приобрести фьючерсы на замороженный концентрат апельсинового сока. Пока покупателям доступны два контракта: с исполнением в июле и в сентябре этого года. В первый день объем торгов этим инструментом оказался небольшим — 2,3 млн рублей по обоим видам контрактов. Сделки заключались в диапазоне $2,74–2,9 за фунт.
Интересно, что это не единственные фьючерсы на продукты питания, торговлю которыми запустила Мосбиржа, уже находясь под американскими санкциями. Так, с сентября 2024 года началась торговля фьючерсами на какао-бобы, которая оказалась весьма успешной. Количество заключенных контрактов на этот продукт превысило 1 млн, их общая стоимость приблизилась к 10 млрд рублей. Дневные обороты торгов выросли в четыре раза за первые три месяца, а количество заключаемых контрактов превысило 20 тыс. за торговую сессию.
Любовь к трем и более апельсинам
Как отразиться на экономике страны и жизни россиян запуск фьючерса на концентрат апельсинового сока, «МК» выяснил у аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова.
— Зачем запускать новый инструмент торгов на Мосбирже?
— Фьючерс на замороженный концентрированный апельсиновый сок (FCOJ) позволяет участникам рынка хеджировать ценовые риски (то есть защитить себя от них — «МК»), связанные с колебаниями стоимости этого сырья на международных площадках. Это особенно важно для российских производителей и импортеров сокосодержащих продуктов, так как фьючерс даёт им инструмент для защиты от резких всплесков стоимости.
— В чем его значение для экономики России?
— Не думаю, что запуск данного фьючерса будет иметь важное значение для всей российской экономики, так как он позволит лишь застраховаться от резкого роста цен в будущем, что в принципе актуально только лишь для импортёров апельсинового сока. Но в целом, они смогут с его помощью сгладить колебания цен в будущем, а значит для российской экономики это будет ограничивать темпы роста инфляции.
— А что значит появление нового инструмента для Мосбиржи?
—Торговая площадка расширяет линейку товарных деривативов (так называются контракты, цена которых зависит от стоимости какого-либо другого актива — «МК»). Она привлекает новых участников и увеличивает оборот рынка, как это уже произошло с контрактами на какао и кофе. Для биржи это возможность увеличить комиссионные доходы, особенно от спекулятивных сделок по этим контрактам.
— Как запуск фьючерса на апельсиновый сок отразится на его цене?
— По результатам исторических наблюдений, запуск фьючерсов может сначала увеличить ценовую волатильность (то есть колебания стоимости на рынке — «МК»), поскольку к инструменту подключатся спекулянты, однако со временем цена стабилизируется и будет отражать реальную стоимость актива. На карманах россиян запуск этого фьючерса в текущем году вряд ли как-то отразится, однако в дальнейшем с его помощью импортеры будут хеджировать риски цен, что ограничит рост стоимости концентрата апельсинового сока. Соответственно, в долгосрочной перспективе запуск этого фьючерса позитивно отразится на кошельках россиян, так как стоимость апельсинового сока будет расти немного медленнее, чем раньше.
— Почему фьючерс на апельсиновый сок запускается именно сейчас?
— Несмотря на отсутствие аномального урожая апельсинов в 2025 году, момент выбран стратегически, так как запуск фьючерса на сок приходится на период усиленного спроса на сырьевые активы и позволяет бирже действовать опережающе, не дожидаясь резких колебаний на глобальных рынках. При этом он дополняет линейку продуктов, уже запущенную по какао и кофе, и позволяет Мосбирже постепенно развивать товарный сегмент и увеличивать свои комиссионные доходы.
— Как обычно ведет себя рынок после запуска фьючерсов на продукты питания: цены на них идут вниз или, наоборот, вверх?
—Обычно цены на деривативы на срочном рынке следуют за ценой базового актива (реального товара) на товарно-сырьевом рынке, поэтому какой-то общей динамики назвать нельзя. Теоретически, спекулянты и импортеры могут сначала разогнать стоимость этого фьючерса, но затем спекулянты начнут быстро фиксировать прибыль, из-за чего последует обратный откат его цены. Но сказать, что так бывает всегда при запуске торгов фьючерсами, я не могу, так как если базовый актив после запуска торгов фьючерсами будет дешеветь, то и они, скорее всего, тоже последуют за ним.
— На какие ещё продукты питания запущены фьючерсы в России и в мире?
— В России не так давно в 2025 году запустили расчётные фьючерсы на кофе и какао. В США также торгуются фьючерсы на пшеницу, лук, бобы, кукурузу, сахар, сою, овес, рис, молоко, яйца, подсолнечное масло, пальмовое масло, рапсовое масло, говядину, свинину, цыплят-бройлеров, горох, соевую муку.
Среди наиболее удивительных фьючерсов я бы выделил на погоду (более трети мирового бизнеса сильно зависит от погодных циклов — энергетика, туризм, строительство, сбор урожаев — «МК»), правда, они не относятся к продовольствию, но все же неосведомленного человека могут действительно удивить.