Эксперты рассказали, как сильно может подешеветь доллар и какие события определят движение курсов валют
Рубль в апреле продемонстрировал заметное укрепление, прибавив 4,17% к доллару. При этом юань укрепился на 2,7%, а евро подорожал на 1,11%. На 30 апреля торги проходят на уровнях 81,88 рубля за доллар, 92,89 рубля за евро и 11,16 рубля за юань. Укрепляется целковый, несмотря на снижение цен на нефть, на которую давят торговые войны, затеянные президентом США Дональдом Трампом. Одновременно рынки ожидают и разрешения конфликта на Украине. Первое событие грозит вызвать мировую рецессию, а второе — может привести к снятию санкций с России. Какие ещё факторы могут повлиять на курс рубля в мае и в какую сторону он, скорее всего, качнется, «МК» рассказали эксперты.
тестовый баннер под заглавное изображение
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:
«В мае мы ожидаем курс доллара в рамках 80-86 рублей, евро — 91-97 рублей, юаня — 10,9-11,9 рублей.
Мы считаем, что динамика рубля в последний весенний месяц, главным образом, будет зависеть от плохо предсказуемой геополитики. Несмотря на то, что в апреле появилась надежда на улучшение российско-американских отношений, урегулирование в ближайшее время украинского конфликта и отмену санкций, мы остаёмся скептиками и полагаем, что значительный прогресс в этих запутанных вопросах пока менее «материален», чем, например, возможное введение новых санкций против российской экономики. С одной стороны, если в мае действительно произойдёт некий прорыв в урегулировании украинского вопроса и реального улучшения отношений России и США, доллар, евро и юань могут подешеветь до нижних границ нашего прогнозного диапазона. С другой стороны, если надежды на улучшение ситуации в геополитике не оправдаются, мировые резервные валюты очень быстро выйдут на верхние границы нашего диапазона. Резких обвалов мировых резервных валют, таких, как падение доллара до 70 рублей или юаня ниже 10 рублей, мы не ожидаем, так как для этого нужна отмена наиболее жёстких санкций и, возможно, возврат России хотя бы части заблокированных на Западе активов.
В период майских праздников обычно растёт спрос населения на наличную валюту, а 7 мая ФРС США объявит решение по процентным ставкам, которые, скорее всего, окажется сохранят без изменений, но жёсткая риторика регулятора может повлиять на укрепление доллара. Если Минфин РФ в мае продолжит продажи валюты, в течение месяца этот фактор будет способствовать поддержке рубля даже на ухудшении геополитического фона. А вот если Минфин возобновит покупки, рубль постепенно может начать дешеветь, даже если внешние факторы окажутся благоприятными. Замедление апрельской инфляции может стать фактором поддержки рубля, как и налоговый период в третьей декаде месяца. Мы ожидаем в целом на май такой сценарий: некоторое ослабление рубля в период майских праздников и начале второй декады мая и возобновление укрепления российской валюты, начиная с середины и до конца месяца».
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
«Апрель характеризовался относительной стабильностью валютного курса, который колебался около отметки 82 рубля за доллар. Анализируя перспективы на май, важно понимать, что прогнозирование курса рубля становится бессмысленным занятием при горизонте более одной недели. Это обусловлено множеством противоречивых факторов, ключевыми из которых являются: повышенная волатильность нефтяных цен: стоимость нефти Brent снижалась 9 апреля до $58,37 и к концу месяца торгуется на уровне $62,5; неопределенность в отношении изменений бюджетного правила, о чем накануне заявил министр финансов РФ Антон Силуанов; сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, то есть ключевой ставки на уровне 21%; сохранение геополитической напряженности, включая заявления президента США Трампа относительно российско-украинского конфликта.
На майские праздники ожидается торговый диапазон для доллара 80-89,5 рублей, для евро — 90,85-98 рублей, для юаня — 10,7-11,5 рублей. Праздники значительно снизят ликвидность рынка, что может привести к резким колебаниям курса.
К событиям, способным дополнительно укрепить рубль, относятся: повышение нефтяных котировок (в случае позитивных новостей от ОПЕК и американским пошлинам), смягчение геополитической напряженности и сохранение высокой ключевой ставки ЦБ. В подобном сценарии доллар может кратковременно опуститься к отметке в 80 рублей, но вряд ли сильно упадет.
Факторы риска для рубля включают: дальнейшее падение цен на нефть (особенно при движении ниже $60 за баррель), изменение риторики ЦБ на смягчение монетарной политики, изменение бюджетного правила, сезонный рост спроса на импорт и завершение налогового периода. При неблагоприятном стечении обстоятельств курс доллара может достигнуть 90 рублей, с дальнейшими рисками движения к 100 рублям к концу года.
Несмотря на текущую относительную устойчивость рубля, считаю его значительно переоцененным, полагая справедливым курс в районе 95-100 рублей за доллар, что соответствует балансу интересов бюджета и экспортеров, особенно в условиях снижающихся нефтяных котировок».
Александр Шнейдерман, директор департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс»:
«В первой половине мая существенных изменений в действующей динамике рубля, вероятно, не предвидится. Длинные выходные снизят торговую активность на валютном рынке, а основные факторы, влияющие на курс, остаются связаны с геополитикой. Ожидаем продолжение колебания котировок доллара в пределах 79-86,5 рублей, евро 88-96 рублей, юаня 10,8-11,8 рублей.
Укрепить рубль сильнее может позитивный исход переговорного процесса между США и Россией, от которого напрямую зависит ослабление санкционного давления на отечественную экономику. В этом случае российская валюта может попробовать закрепиться ниже 80 рублей за доллар и менее 11 рублей за юань.
Риски ослабления рубля заключаются в сложности исполнения бюджетной политики, которую придется решать финансовым властях в текущих экономических условиях — сильный рубль и низкая цена на энергоносители. Этот вопрос требует более длительного урегулирования и станет более актуальным после второго квартала.
Провал переговорного процесса России со странами Запада пока является единственным возможным триггером существенного ослабления рубля в мае. Этот фактор может стать основой разворота к уровням 88 рублей за доллар, 98 рублей за еров и 12.5 рублей за юань».
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал»:
«Курс рубля будет находиться под давлением множества факторов, среди которых геополитика будет приводить к максимальной волатильности. Так, в ближайшие недели рынок будет готовиться к окончательному определению картины по кризису в Европе, а кроме того, на начало мая может прийтись и обострение противостояния Индии и Пакистана.
Со стороны регулятора продажи валюты могут продолжить оказывать поддержку рублю, но постепенное уменьшение её притока, которое прогнозируется многими, должно развернуть тренд на укрепление, особенно, если быстро будет реализована идея о снижении цены отсечения бюджетного правила. Однако, надо понимать, что и в этом случае сразу же его понижать не будут, тем более на большую величину. В итоге, курс доллара может оказаться в диапазоне 79-83 рубля, курс евро — в границах 89,5-94,5 рублей, а юань, скорее всего, будет торговаться в коридоре 10,85-11,75 рублей».
Андрей Верников, финансовый эксперт:
«На конец мая я жду доллар в районе 85 рублей, евро около отметки в 96,8 рубля и юань в районе 11,65 рубля. Основной фактор ослабление целкового — уменьшение размеров валютной выручки от продажи нефти в связи со снижением её цены и оживление сезонного спроса на валюту из-за начала периода отпусков. Вместе с тем сильное укрепление рубля маловероятно по причине низкой кредитной активности граждан. Сейчас мало одобряется потребительских кредитов, поэтому импорт находится на низком уровне. Граждане. которые ранее планировали купить, к примеру, импортную технику, не могут этого сделать. Быстро эту ситуацию не исправить, так как ЦБ РФ не спешит снижать ключевую ставку из-за высокой инфляции. Мой базовый сценарий состоит в том, что к концу года регулятор снизит ставку до 18-19%, что несколько повысит кредитную активность. Поэтому к декабрю мы увидим дальнейшее ослабление рубля.
Что может привести к тому, что данный сценарий не реализуется? Геополитика! Ни один аналитик не может предсказать развитие геополитических процессов. В случае быстрого заключения мирного соглашения по Украине мы увидим резкое укрепление рубля. Иностранные инвесторы будут конвертировать доллары и евро в рубли и покупать российские облигации. Рубли будут в почете! При таком сценарии доллар может снизиться и до 75 рублей и даже до 70 рублей. Правда, его падение долго не продлится, ибо сильный рубль будет означать большие проблемы с бюджетом РФ в конце года. Властям придется снять ограничения на продажу валютной выручки, чтобы ослабить рубль. В бюджете на этот год заложен курс 96,5 рублей за доллар.
В данный момент нет прямой зависимости между ценой нефти и рублем. Но если нефть надолго застрянет на низком курсе — менее $65 за баррель — это негативно отразится на рубле через квартал. Политика торгового протекционизма президента США Дональда Трампа ведет к замедлению мировой экономики и к снижению цен на нефть и другие ресурсы. Но, в то же время, нынешний хозяин Белого дома может радикально снизить торговые тарифы в случае, если статистика покажет обвал экономики США из-за разрыва торговых связей».