Вопрос в том, какую валюту покупать россиянам для сбережений
За минувшие два года рубль по отношению к доллару, евро и юаню только обесценивался. Споры идут лишь о том, насколько сильно. Самый заметный обвал прошлого года случился в конце ноября, сразу после введения санкций против ряда крупных отечественных банков, активно задействованных в международных расчетах за энергоресурсы. Однако отказ ЦБ от покупки валюты на внутреннем рынке поддержал рубль. Что касается его перспектив в 2025 году, большинство опрошенных «МК» экспертов ожидают дальнейшей девальвации.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
«В 2024 году рубль обесценился на 14,4% по отношению к доллару, и тенденция к ослаблению может продолжиться. Основные риски связаны со снижением цен на нефть, что приведет к сокращению выручки экспортеров. К тому же правительство снизило норматив обязательной продажи валютной выручки с 50% до 25%, что также создает дополнительное давление на рубль. Доллар остается сильным из-за ястребиных заявлений главы ФРС США Джерома Пауэлла.
Что касается конкретных курсов валют в январе, я бы воздержался от прогнозов. Текущий механизм их формирования стал менее прозрачным после введения санкций против Мосбиржи, когда пришлось отказаться от биржевых торгов долларом и евро. Теперь курс складывается на основе внебиржевых сделок между банками, что делает его менее предсказуемым и более зависимым от административных решений.
Для покупки валюты для сбережений сейчас ситуация неоднозначная. Рублевые депозиты предлагают очень привлекательную доходность — до 23% годовых, что выше потенциальной доходности от валютной переоценки в 2024 году. Для обычных граждан, не имеющих опыта в трейдинге, попытки играть на колебаниях курса могут привести к потерям из-за неспособности вовремя среагировать на изменения рынка. Если все же рассматривать валютную диверсификацию, то стоит обратить внимание на более стабильные альтернативы доллару и евро, например, дирхам ОАЭ. Если горизонт сохранения не менее трех лет, то можно рассмотреть длинные ОФЗ и золотые монеты, скажем, «Георгий Победоносец» номиналом 50 рублей. Инвестировать нужно в те инструменты, в которых хорошо разбираешься».
Артур Мейнхард, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle:
«За 2024 год рубль ослаб к доллару США на 12,5%, к евро — на 6,5%, к юаню — на 8,7%. Если сравнить с его девальвацией к этим же валютам за 2023 год, которая составила соответственно 31%, 31,1%, 27,2%, можно отметить, что девальвационный тренд продолжается, но замедляется. И безусловно, то, что сейчас переживает российская валюта, является следствием геополитических реалий. Именно поэтому любые монетарные решения в этой сфере могут лишь частично повлиять на рыночную курсовую динамику, но не развернуть её. А значит, рубль продолжит слабеть и в 2025 году.
Есть три ключевых фактора, работающих не на стороне российской валюты. Во-первых, во внешнеторговых расчётах РФ в последние годы резко возросла доля рубля и дружественных валют, преимущественно китайского юаня. В оплате за импорт совокупно она составляет около 80%, остальное приходится на евро и доллары США. То есть изменилась структура валютной выручки экспортёров — основных доноров инвалюты на внутреннем рынке. Во-вторых, усложнились финансовые каналы для поступления этой самой выручки экспортоориентированных компаний во внутренний контур, возросли их транзакционные издержки. Это приводит к процветанию агентских схем и скоплению валютной выручки во внешнем периметре. В-третьих, с российского рынка ушли иностранные инвесторы, которые своими действиями поддерживали нашу национальную валюту.
Несмотря на прогнозирование обесценения рубля при существующих вводных, я не ожидаю девальвации российской валюты к доллару, евро и юаню более чем на 10% за 2025 год. Покупать наличную валюту просто для хранения уж точно не стоит, а вот диверсифицировать инвестиционный портфель, чтобы он состоял не только из рублёвых активов, вполне разумно. Квазидолларовым биржевым инструментом является золото, кроме того, есть много выпусков еврооблигаций, выплаты по которым осуществляются с привязкой к курсу доллара США или евро. Юаневые облигации и вклады предлагают практически сопоставимую доходность, средняя доходность депозитов в китайской валюте сроком на 12 месяцев ещё осенью превысила 6% годовых. Однако я также отмечу, что в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ рублёвые облигации и ставки на денежном рынке предлагают доходности, способные компенсировать девальвацию рубля к представленным валютам».
Андрей Верников, финансовый аналитик:
«В конце первого квартала — начале второго я жду снижения курса доллара до 90-95 рублей. Это сезонно благоприятное время для рубля. В конце года я жду роста доллара до 115 рублей. Обвала рубля не жду. Важнейшим фактором будет динамика цен на нефть. С ними связана большая неопределенность. Новый американский президент Дональд Трамп намерен увеличивать нефтедобычу в США, что приведет к переизбытку нефти и снижению ее стоимости. Но не факт, что планы Трампа осуществляться. Мир на Ближнем Востоке также подтолкнет цены вниз, но сработают ли на 100% мирные планы команды Трампа, мы не знаем.
В любом учебнике по инвестированию сказано, что надо иметь рублевые активы и валютные активы. Часть доходов можно хранить в наличных долларах, не забывая при этом, что инфляция в долларе тоже есть. Поэтому, чтобы средства не сильно усохли, этот вариант для инвестиций идеален сроком на год или два. Ещё один хороший вариант для сбережений — покупка золотых монет. Эта как бы замена доллара, поскольку стоимость тройской унции определяется в долларах. Думаю, в этом году мы вправе ждать роста цены золота на 10%. У Китая сейчас есть определенные экономические проблемы, и они могут усугубиться с полноправным приходом Трампа в Белый дом и началом торговой войны с США, поэтому юань я бы не покупал. До конца января ожидаю, что доллар будет торговаться около 100,5 рублей, евро — на уровне 105 рублей, а юань будет колебаться возле отметки в 13,45 рублей».
Олег Калманович, главный аналитик Neomarkets:
«Вероятность девальвации рубля в 2025 году действительно существует, особенно если учитывать текущие экономические условия — постоянно растущий уровень инфляции, не самые высокие цены на нефть и внешнеполитическую нестабильность. Девальвация может быть вызвана желанием правительства стимулировать экспорт, компенсируя потери от санкций и экономического давления. Также это может быть шагом к улучшению конкурентоспособности отечественных товаров на международной арене.
Если ослабление рубля продолжится, а вероятность этого достаточно высока, то покупка валют может быть разумным шагом для защиты сбережений. Однако стоит помнить, что так называемые «токсичные» валюты (например, доллар США или евро) также могут подвергаться колебаниям и рискам.
Будет полезно обратить внимание на юань, особенно если у вас есть интерес к экономике и рынкам Китая. Важно не забывать про правило «раскладывания яиц по корзинам», а также иметь четкое представление процесса приобретения и продажи западной валюты на отечественном рынке. Что касается текущих перспектив, то по доллару водораздел находится под уровнем 95,5 рублей, и пока котировки находятся над ним, открываются хорошие перспективы достигнуть новых высот у уровня 112,3 рублей за единицу американской валюты. По европейской валюте трендовая поддержка расположена у отметки 101,5 рублей с целью движении к 124.7 рублям. По юаню тренд также «бычий», и пока цена выше 13,36 рублей, ориентир роста — 16,37 рублей за единицу китайской валюты».
Александр Разуваев, член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров:
«Поменяйте ваши доллары, если они остались. В 2008 году во время глобального кризиса были разговоры, что США введут единую валюту для США, Канады и Мексики — «амеро». Под это дело они простят себе значительную долю долгов. Прежде всего, «плохим парням» — русским и китайцам. Русские, правда, в 2018 году продали все американские бонды. Тогда был выбран мягкий вариант: обнуление ставки и платежей по долгу и количественное смягчение. Американцы вернули цены на нефть на комфортный уровень и спасли российскую экономику. Однако Трамп, вероятно, вспомнил о старой теме. Канада уже объявлена частью США, а Мексика, получается, следующая? Что там с долларом? Если они остались, то поменяйте их на рубли и положите на накопительный счет или купите фонд, инвестирующий в золото».
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global:
«Я ожидаю незначительного снижения стоимости российской национальной валюты на протяжении большей части 2025 года и торги в диапазоне 100–108 рублей. Однако в некоторые моменты курс доллара может вырастать до 110–115 рублей. Например, после введения новых санкций в отношении российского экспорта или резкого увеличения объемов импорта, что также возможно в случае снятия каких-то санкций в этом направлении.
Власти могут пойти на девальвацию рубля из-за дефицита российского бюджета, так как при увеличении стоимости доллара налоговые отчисления в российскую казну от экспорта увеличиваются в рублевом эквиваленте. Однако они не могут себе позволить существенную девальвацию и, скорее всего, постараются ограничиться ослаблением рубля в рамках среднегодовой инфляции в стране, поскольку Банк России активно с ней борется. При росте доллара все импортные товары и услуги становятся дороже в рублевом эквиваленте на ту же величину, поэтому необходимо соблюдать баланс, иначе ключевая ставка в 21% годовых тоже не поможет замедлить инфляцию.
К концу января я прогнозирую рост курса доллара до 105 рублей, так как ожидаю введения новых санкций в отношении российского танкерного флота еще при администрации Джо Байдена, то есть, до даты инаугурации Дональда Трампа, запланированной на 20 января. Курс евро в таком случае вырастет до 110 рублей, а курс китайского юаня — до 14,50 рублей».